新華財經和面包財經研究員以滬深交易所上市的17家生豬養殖企業為樣本，進行了中報梳理。

2023年上半年，17家上市生豬養殖企業營收普遍上漲，漲幅中位數達18.39%。新希望、牧原股份、溫氏股份的總營收超過400億元，位居前三。

【資料圖】

營收總體向好，與生豬銷量上漲有關。上半年，大部分公司的銷量增幅超過20%，立華股份、華統股份的銷量漲幅超過100%。

分析發現，生豬養殖業務占比較高的公司毛利率偏低，主要系今年上半年豬糧比價處于低位。16家公司在今年上半年出現虧損，其中溫氏股份虧損規模最大，歸母凈利潤約-46.89億元。另外，華統股份、東瑞股份等8家公司的虧損規模較去年同期翻倍。

營收普漲，6家收入超100億元

數據顯示，2023年上半年大部分生豬養殖企業實現營收增長，有6家公司營收超過100億元。新希望、牧原股份、溫氏股份的總營收超過400億元，位居行業前三。

圖1：2023年上半年生豬養殖企業總營收

新希望在上半年實現營收694.53億元，同比增長11.43%。根據財務數據，新希望的豬產業營收約106.32億元，較去年同期增長36.93%，增速遠超公司的飼料、禽產業等其他業務。

溫氏股份的營收增速達30.61%，增速相對靠前。2023年上半年，溫氏股份實現總營收412億元，達到近幾年同期最高。其中，肉豬類養殖業務營收增速達到54.89%，肉雞類養殖業務增速約13.34%。

對比2022年同期，生豬養殖企業的營收普遍上漲10%以上，漲幅中位數為18.39%。其中，京基智農、羅牛山的同比增速較高，主要系兩家公司除了養殖業、飼料生產以外，還有房地產相關業務。

*ST正邦的同比表現最差，營收同比下降58.8%至41.52億元，其中養殖業務的降幅約41.65%。

上半年生豬銷量大漲，立華股份、華統股份漲幅超100%

新華財經和面包財經研究員分析發現，今年上半年生豬養殖企業營收向好，與生豬銷量上漲有較大關系。

2023年1-6月，17家樣本企業生豬銷量合計超7000萬頭。其中，牧原股份、溫氏股份的銷量分別為3026.5萬頭、1178.57萬頭，排名前二。

圖2：2023年上半年生豬養殖企業生豬銷量

上述樣本公司中，*ST正邦、金新農、牧原股份的上半年累計銷量較去年同期出現下滑，跌幅分別約38.3%、18.7%、3.2%。

其他公司的銷量在上半年出現回暖，同比漲幅在20%以上，立華股份、華統股份的銷量漲幅超過100%。

豬糧比維持低位，溫氏股份、新希望、牧原股份虧超20億元

統計顯示，17家樣本公司中有16家的歸母凈利潤出現虧損，營收最多的新希望、牧原股份、溫氏股份也是虧損最多的企業。

圖3：2023年上半年生豬養殖企業歸母凈利潤、毛利率

溫氏股份上半年出現歸母凈虧損46.89億元，較去年同期虧損規模進一步擴大。溫氏股份在中報表示，今年上半年全國畜禽產品總體上供給充足，需求不旺，市場價格持續低迷。同時，根據近年生產成本數據測算，對應生豬生產盈虧平衡點的豬糧比價（生豬出場價格與二等玉米平均批發價格的比值）約為7:1，今年上半年豬糧比一直維持在7:1以下，生豬養殖普遍虧損。

圖4：溫氏股份披露的豬糧比價

溫氏股份以外，華統股份、東瑞股份等8家公司的虧損規模較去年同期翻倍，處于深度虧損。

分析發現，在樣本企業中毛利率偏高的企業為涉及房地產或其他業務。以京基智農為例，今年上半年的綜合毛利率超過40%，其中豬業產品的毛利率僅為-10.42%。

東瑞股份的上半年毛利率在同類較低，為-15.2%，其中生豬業務毛利率約-16.57%。2023年上半年，東瑞股份分別實現營收、歸母凈利潤5.56億元、-3.3億元。